卡尔加利国语讲座146 (免费): 遗嘱, 信托和人寿保险及2013年终理财须知

Keyman

在工作中经常会遇到这样的问题：
9 t- T8 R  Q" {4 m 夫妻（无子女），认为不需要考虑遗嘱，保险和信托
夫妻（有子女），认为如果夫妻一方有事，所有资产将自然转到在世一方
5 Y* z0 `" p% B* r2 X4 ^, z 现在身体好可以不考虑人寿保险，将来身体健康状况不好时再考虑
公司内每年都有节余，但不知如何有效处理
在加拿大，相应的法律可能使我们的想法变得不现实,
在加拿大作为雇员，雇主，自雇人士，在年终应该准备那些理财事项

如果您想了解更多资讯，请报名参加我们的专题理财讲座。
$ v4 e9 z2 k6 v6 G; s$ E
" {# m. R  |1 e. i$ U( t# l
本月免费国语讲座由专业理财规划师与您分享以下成功理财策略：
1. 遗嘱的三种形式
2. 如何制定免费遗嘱
3. 制定遗嘱应该注意那些事项
( g' A6 E8 l  s/ x7 D$ G- }: x9 J4. 无遗嘱的潜在问题
5. 资产转移给配偶或子女的税务问题
: @, N" o  N' ~8 e6. 遗产策划的两种信托(inter vivo trust and testamentary trust) 应用策划
7. 海外收入，资产，企业的税务策划
4 \% ~1 _3 u/ g4 Q; V& e8. 从资产转移看人寿保险的多重实际应用
0 S/ E3 R/ Z; V( O3 _2 h  ^9. 四种人寿保险相应的优点和不足, 常见的错误认识
9 W- t1 p5 R: h6 q1 m3 Q! M10. 自雇人士和公司业主如何购买适合自己的保险: Life, Critical Illness and Disability Insurance ,
! T5 G. ~. x$ O 11. 亚健康人士（高血压，心脏病，脂肪肝，糖尿病，肥胖症， 乙肝病毒携带者等）如何购买到满意的保险
12. 人寿保险的利益分析-人寿保险在税务、投资、养老、财务计划等许多方面的收益
13. 人生不同时期的潜在风险及如何利用寿险进行风险管理
: ?) [; o6 D5 O+ u, L14. 自雇人士和公司业主的风险管理策略 .
; F9 W: C" x0 @1 v- |15.公司有保险是否还要买个人保险
16. 为什么个人寿险比按揭人寿保险更好 (mortgage life insurance)
. ?7 Q3 j& o8 L$ O' X, Y% g 17. 在加拿大作为雇员，雇主，自雇人士，在年终应该准备那些理财事项

; O! h7 g+ n' J9 R0 [
% U; ^0 S' H8 F0 Z 主讲人： 周学 志（Frank Zhou）
6 {* L* B5 E' v 毕业于卡尔加利大学工商管理硕士金融专业（MBA Finance）
理财规划师 (CFP-Certified Financial Planner)
注册退休规划顾问(Registered Retirement Consultant-RRC)
( L& c" V) E1 B: \$ l- x7 a! l* k
毕业于卡尔加利大学工商管理硕士（金融专业）, 2007, 2008, 2009, 2010, 2011, 2012, 2013 年环球百万圆桌会员, 有16年的金融理财服务行业成功经验，曾任中国平安保险天津分公司区域经理并连 续多年区域业绩第一。
6 [/ x, s$ ^* L3 k9 f+ H
, J/ u( t6 V9 e$ `+ D1 k 时间： 2013年12月11日（Wednesday night）6:45pM-9:00PM
7 `, F* n+ y0 y  {3 Z时间： 2013年12月14日（Saturday night ）6:45pM-9:00PM

两次讲座地点：卡城江浙上海联谊会: 208-114 3AVE. SE (Chinatown)
9 W& z; y. j/ W7 k
( j1 E4 Z3 f$ m9 o座位有限，欲报从速

) z7 ]- D: `" k, w, C9 X. N 联系人：周学志，报名：
Email: xuezhi001@hotmail.com
$ C- a! J6 r+ K0 R' ^5 }. } (403)804-6688
, k" r' O* b. h7 h
0 [  l6 t, p. Q8 h) I) E4 ?3 }1 D
在一个经济社会，“你不理财，财不理你”已成为共识。在当今的经济环境下, 存款利息太低，投资股票风险太大。事实证明, 如何做好恰当的分散风险投资, 将是您即使在熊市中仍能获得稳健回报的保证。我们不仅了解新老移民的投资特点, 而且深知什么样的理财策略和投资产品能解决他们的财务问题。我们浓缩了数百个成功理财案例经验，不论您是新移民还是来了几十年的老移民，我们均有相应的实用有效的理财方案. 越复杂的理财案例，我们越得心应手。  
: r8 Y  |0 _% e1 J0 [

Keyman

美股明年可能不会重现今年的惊人涨势


: M, O8 |1 b- E+ d2 V+ y% I信源：《华尔街日报》｜编辑：2013-12-09
/ p( t; t" c! x1 O( |9 N$ P
. y( q/ w$ O, O" k1 f4 g
0 Z7 v$ [& e" p9 x& U$ R美国股市2013年惊人的涨势引发人们对明年市场走势的热议。在经济稳步增长和低息环境下，市场是否会持续上涨？还是会在美国联邦储备委员会(Federal Reserve, 简称：美联储)开始缩减经济刺激计划后稍事休整？
# Z# C/ H; V  N4 u4 U2 M
随着年终岁尾的临近，这是多空双方投资者心XX同的疑问。道琼斯指数上周五上涨了1.3%，因强劲的就业报告引发了基金经理们对股市今年将大幅收高、创十年来最大涨幅的憧憬。道琼斯指数今年迄今上涨了22%。

美联储的政策将继续对美国股市构成支撑。一旦股市开始下跌，美联储可能将恢 刺激措施。不过美联储的政策立场对股市的支撑将是从至少2011年以来最弱的。

5 v  u- n/ |" d  t4 x5 Y然而，历史数据似乎支持有关2014年市场走势将不及2013年的观点。据毕润宜公司(Birinyi Associates)的数据，自1927年以来，有23年标准普尔500指数的涨幅达到了20%或更高。而在接下来一年的平均涨幅仅有6.4%。这一数据仅略好于1927年以来标普500指数年均5.5%的涨幅。

  x+ A7 s& F6 I有鉴于此，甚至一些多头也告诫客户不要指望明年股市的涨幅会赶上今年惊人的涨幅。

富国咨询(Wells Fargo Advisors)资深股票策略师雷恩(Scott Wren)说，我们当然不指望明年市场涨幅会接近今年迄今我们所看到的涨幅。富国咨询是富国银行(Wells Fargo & Co)旗下经纪公司，管理着1.3万亿美元资产。
  ]4 R2 R) P- y* F9 Z% u5 @
不过，雷恩可不是空头。他预计2014年股市将进一步上涨，不过预计明年标普500指数的目标位在1850-1900点，较目前水平仅上涨2%-5%。而相比之下，标普500指数今年迄今已累计上涨27%。
3 G) {( ]: v9 s) l- ?# i+ z
雷恩的推论很简单：他的市场模型（囊括了通胀、利率、工业产值甚至废金属价格等200多种因素）显示，标普500指数的涨幅较所有这些经济指标预示的涨幅高了6%。市场早该展开调整了。
& o4 ~, I& U7 |- z8 S  U0 x
6 W* j7 W0 N3 f4 |7 }雷恩认同许多看涨分析师的观点，认为股市进一步上涨的空间可能有限。
% C$ k+ m) A. j6 A5 s
; C- [$ B) H  ^. U蒙特利尔私人银行(BMO Private Bank)首席投资长埃布林(Jack Ablin)告诉客户，他对2014年的大量股票持仓有些忐忑，意指尽管心存担忧，但他的公司仍持有大量股票。
9 F$ t' m! W" V! C. ]& h* q
) r- y( O' n8 c- \他说，今年的市场走势主要受动能交易和央行政策的支撑，似乎并没有反映基本面因素。他说，基于标普成分股公司市销率的数学回归模型显示，今后三年标普500指数每年的涨幅应会在3.4%。
但埃布林并不想与市场抗争。他说，动能和流动性是重要因素。尽管我们认为市场估值已经过高，但那些仅仅基于估值因素选择退出的投资者可能并没有赚够。他说，尽管他会密切关注市场走势并心存谨慎，但眼下，我们着实正在享受股市上涨带来的愉悦。
- t0 W/ v. y. d% I& v* {
4 e# |3 U  u5 a+ v在当前牛市中的大部分时间看涨的Ned Davis Research也开始坦言心中不安。
% U1 }( r& k6 H6 z6 [
  u# G6 J, N0 N8 \尽管该公司仍然持看涨观点，但警告称2014年风险将加大。
; p1 c: l) \# r# E
) g* j! Z' O; h0 a5 B& S2 Z/ [- a- [8 d该公司美国市场策略师克里索(Ed Clissold)表示，市场可能面临自金融危机前以来最严格的货币和财政政策组合。

美联储自去年末以来每月向金融市场注资850亿美元的做法已经令股市受益。克里索称，股市得以抵御基本面状况不断恶化的冲击。但现在，按照公司去年收益计算，标准普尔500指数成份股的市盈率约为18倍，高于历史平均水平16倍，而且公司利润和销售额增长均疲弱。
9 V: ~+ H$ T) d2 H# x& j
$ m  H% |; c3 x0 n, T7 p与此同时，美联储准备缩减其刺激措施。上周五公布的强劲就业数据让一些经济学家认为，美联储最早可能在大约10天后的下次会议上宣布缩减刺激措施。多数预测人士认为，还需要再等一段时间才能确定数据延续良好势头。
; r6 w# ]- }6 r4 q; p
但在未来几个月，如果排除经济受挫或美国政府再生枝节的可能，外界普遍预计美联储将缩减并最终取消刺激措施。美联储的举措将继续对股市构成支撑，如果市场开始下行，美联储很可能恢复刺激行动，但至少其支持力度将是2011年以来最小的。

% M, k* R" J! X- r此外，据报道称，美国国会将达成协议，继续限制联邦支出，这意味着2014年美国政府政策的?影响可能比数年来任何时间都严重。
7 L( p+ F0 L: O3 g( w
和雷恩及埃布林一样，克里索也预计不会出现灾难性后果。他预计到2014年底，股市将实现上涨，但他担心过程中会出现波折。

在标准普尔年度涨幅超过20%的23个年份中，该指数在第二年涨幅扩大的情况只有一次。1996年上涨20%后，该指数在1997年涨31%，然后在1998和1999年分别上涨27%和20%。那真是美好的一段日子。
' {; [+ ]- A/ c. p; R3 T! H9 P2 Q
) ]& C$ {  Z2 r. F5 x% m! c众所周知，标准普尔500指数在上涨20%之后的年份往往下跌，这种情况发生了8次。还有6次该指数在第二年上涨20%。
比较过去几年标准普尔500指数市盈率升幅的数据以及比较经济周期当前阶段股市表现的数据显示，明年标准普尔500指数将上涨6%-9%。
; G' g# K9 N" N4 _1 k
; a  U0 D/ c8 w% B3 \% p% e有可能2014年将重复1997年的情况，股市涨幅可能超过2013年。得到参议院确认后，新一届美联储主席耶伦(Janet Yellen)将于明年2月1日履新；很多市场人士认为，耶伦将推迟刺激政策的退出，并促成新一年的大涨行情。

) K/ Z  q) Z, n$ m但在押注2014年表现将好于2013年之前，投资者可能需要考虑这种情况自1927年以来只发生过一次。

Keyman

  
/ z2 D, ~4 m# d. a: V5 y( W你敢在历史高点买入股票吗？
) i  L  Q$ Z) a/ v: _" o/ M
2013年 12月 10日
# q) ]3 y4 q0 n9 a1 S/ q
% X2 L9 }; d, E8 A5 m, |) h) o
2 x3 }6 X# f5 ~* C' l对冲基金经理卡尔•伊坎(Carl Icahn)称，他对美国股市“非常谨慎”，它“很容易就会（从历史新高）大幅下跌”。资产管理公司GMO的董事本•因克(Ben Inker)也预计，总体而言，计入股息和通胀因素，到2020年美国股市每年将下跌2%。然而，超凡的亿万富翁投资家沃伦•巴菲特(Warren Buffett)却认为美国股市的估值“处于合理区域”。

那么，谁是正确的呢？
  Q% N% @$ u- y3 B9 A% j$ w
) v0 h1 N4 V  g9 q. r其实，股票是否估值过高还是估值合理都不是投资者应该问的问题。反之，他们需要回答的问题是：我在从股市抽资之前能承受多大的损失？

专家不能给你提供答案，但历史和你心中的想法能。
& B$ o* P$ Q# M/ E. s$ M* G& T
波士顿资产管理公司Windhorse的首席投资长戴维•塞勒姆(David Salem)指出，弄清楚自己能承受多大的金钱损失是“任意一项综合投资计划唯一的合理起点。”为什么呢？因为即使你对股市估值的估计极其精确，但是如果你缺乏坚持到底的财力和精神毅力，你也不会从中得到任何好处。
! F+ ?5 R) g- ^
8 j$ E: b  I7 t1 B/ @: K1 p就眼下而言，问对问题尤其重要。牛市就像一张舒适的沙发，连最焦虑的人也会被它诱使着陷入令人昏昏欲睡的舒适感中。

前不久道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数双双创下历史新高。将股息计入在内，今年迄今为止美国股市的回报率达到了29%。如果回报率到年底能一直持平，那么2013年将成为1926年有可靠数据以来年回报率位列第19位的年份。
6 N0 S1 q& j6 g. h
美国投资公司协会(Investment Company Institute)估计，在截至11月13日的四周中，约有230亿美元资金流入了美国的股票共同基金。在之前的12个月中，流出的资金超过了370亿美元。
3 C3 E* i1 ~7 M# y; \
# S8 i) {$ m! R0 Y* T1 X% M1 q- c- r在今年，唯一贬值的重大资产是焦虑情绪：黄金价格与芝加哥期权交易所市场波动指数(CBOE Market Volatility Index)，也就是所谓的“恐慌情绪指数”，自去年12月31日以来均下跌了逾25%。

1 b* Q% V& B, s: \/ ~2 v& F对于不确定要做什么的投资者，塞勒姆有一个极好的解决方法。不要再想着股票能为你带来多大的回报，而要首先考虑你面临多大的风险。
# k1 K4 F9 }/ v: ]$ L6 i% X7 z
& z5 \( n; @2 u  m他建议在考虑自己的投资的过程中要放松，或许可以边喝酒边思考。估量自己在股票上投入了多少金额──不是比例，而是金额。他说：“正是绝对金额激发人们抽资的冲动。”

晨星公司(Morningstar)的数据显示，2007年11月至2009年3月期间，美国股市下跌了51%，同时海外股票下跌了57%。假如你在股票及股票基金上投入了400,000美元，那么再来一次这样的“下跌”会使你的投资缩水逾200,000美元。

8 a1 E9 l" ]' {2 s" ?1 c即便你认为股市不像2007年那样被高估，假设跌幅只有那次的一半那么严重，那么，你能在追求长期收益的过程中承受100,000美元的短期亏损吗？

' o5 d( `1 `0 }3 h0 }1 F2 V& `. T你可以对你的任一资产进行同样的估量。依据晨星公司的数据，房地产投资信托基金在2007年2月至2009年2月期间亏损了68%。金价从1980年2月到1999年9月下跌了62%，而长期国债在1979年7月至1981年9月期间下跌了21%。（若考虑到通胀，这些数据显得更糟糕。）
8 X/ u" ~% L* t( l
金融历史事件永远不会精准再现，但相似的事件总是会出现。因此，上述亏损情况尽管不能用来预测，但可以作为行动指引。
* K0 I: W! R2 i6 Y% w3 |- l
塞勒姆说，你必须“愿意承担亏损，又得有能力承担亏损。意愿是行为方面的，能力是财务上的，你无法预先确定哪一方面会压倒另一方面。”
3 m& u6 ~( ^  y& E* Z( x5 S+ _9 i
因此，对于你是否能承受如此大的冲击，最好的预测指标就是你在上一次类似情况发生时的表现。比如说，你在2008年和2009年反而增持了价格下跌的资产，那么你就属于想法与行动或许一致的极少数投资者之一。如果你什么都没做，你至少没有因为以最低价抛售而将暂时的亏损变为永久的亏损。不过，如果当时你割肉出场，那就别再欺骗自己你不会再那么做了。

这些都不表示你不应该持有股票或其他资产，它只是表示你得更诚实地思考自己进入市场是为了什么。
2 c: ~4 N0 w  j4 M" \
/ z: H9 ]5 ~! D8 {9 t4 S. W2 `塞勒姆认为，许多全球最大的投资者都犯了同样的错误，在没有首先考虑风险的情况下去预测投资回报。他说：“机构投资者只是个人的组合。”
% c& I: V1 l- k# ^6 }  Y7 @
塞勒姆在基金会投资基金(Investment Fund for Foundations)担任了18年总裁。该公司到2010年专为慈善基金和其他非营利组织管理着80亿美元资金，同年他离开了该基金转投Windhorse全职工作，这家公司为富裕家庭管理着逾2.5亿美元资金。

( f/ v7 b' I) t) b2 L  T( f+ V他指出：“历史上在上涨过程中追逐回报的人比比皆是，然后他们又在价格低谷抛售资产，最终将本应是临时的财富减损转变为了永久的减损。”
2 F( r1 S8 H  B: g
2 B+ A7 w' m5 P7 P在考虑回报之前先考虑风险，而不是反其道而行，如此你或许就能避免相同的命运。
) ^3 G' H4 f6 G4 d
% C, c0 A: {& B% D! p8 oJason Zweig  
" ]. [* M# W3 r/ Z+ N$ N4 @